【20181224周报】推动高质量发展,定调2019年经济方向
时间:2018-12-24 10:16:53

深化结构性改革  推动高质量发展

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? ? 1221日官方发布了2019年经济工作会议通稿。总结2018年经济工作,分析当前经济形势,部署2019年经济工作。2019年经济以“稳”为主,强调在“经济稳”的基础上“结构性去杠杆”,强调政策执行部门要避免去杠杆中出现“一刀切”的现象。

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? ? 在2019年宏观政策方面,主要的政策有:第一,宏观政策要强化逆周期调节:实行积极稳健的财政政策和货币政策。第二,结构性政策强化机制建设:深化改革,强化竞争性的政策,促进中小企业成长。第三,社会政策强化兜底保障功能:实施就业优先,确保群众生活底线。

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? ? 这意味着2019年大规模刺激经济的可能性小,宏观政策主要保证经济平稳,推进经济结构改革。

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美联储如期加息  美股牛市或已结束

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? ? 北京时间20181219日凌晨,美联储宣布加息25BP2.25%-2.5%区间,这是美联储年内的第四次加息,也是2015年开启本轮加息周期以来第九次加息。声明称渐进加息将与经济活动持续扩张、强劲的劳动力市场环境和通胀趋近2%中期对称目标一致。同时维持资产负债表每月缩减500亿美元不变,超额准备金率从2.20%提至2.40%。加息点阵图显示2019年大概率加息两次。

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? ? 自10月以来,美股市场受到中期选举、美债长短端利率倒挂等影响,波动较为剧烈,投资者担忧情绪上升VIX触及历史峰值,此轮美股牛市已基本结束,市场稳定并再次走高的可能性较低。现阶段,美国未来经济下行压力陡增叠加明年各口径通胀指标大幅回落概率较低,美国整体经济或面临走向“滞胀”风险,如美国1970年代以后的经济状态。

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一周A股行情回顾

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? ? 本周的行情用一词来概括就是惨不忍暏,显现单边下跌的态势,本周国内外事件较多,例如周二的国内的庆祝改革开发40周年、周三到周五的中央工作经济会议,周四的美联储的议息会议对盘面都有影响,总体而言,对于国内重要会议由于事前普遍的高预期,导致盘面出现一定程度回落。

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? ? 外围美联储加息,引发国际股市剧烈调整,导致本周外资呈现出一个净流出的状态,盘面表现为以银行、医药为代表的白马板块出现连续加杀的迹象。

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? ? 总体而言,本周资金流入呈现出一个净流出的态势,所有板板均为净流出,流出居前的板块是电子、医药生物、化工和非银金融,它们分别流出-111.93亿、-108.53亿、 -75.74亿和-72.96,说明本周资金在此位置心态以避险为主。

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? ? 而在融资融券方面,处于一个小额下降的态势,本周三(1219日)达到了近期以来的最低点7654.20亿,目前处在以7650上下空间窄幅震荡。

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? ? 由于周五盘后公布了中央工作经济会议的新闻通稿公布,密切关注中央工作经济会议中的对2019年的经济布局,挖掘其中的投资机会,这往往就是春季行情的开端。

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