【20180903周报】企业盈利增速缓慢回落 密切关注外围风险
时间:2018-09-03 11:24:15

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企业盈利增速缓慢回落 ??有望成下半年趋势

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2018827日,国家统计局发布:1-7月全国规模以上工业企业实现利润同比增长17.1%,比1-6月下降0.1个百分点,7月当月同比增长16.2%,比6月下降3.8个百分点。

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从今年以来的累计增速来看,随着经济增速的下降和涨价因素的弱化,规模以上工业企业利润增速也从2017年的21.0%降至20181-7月的17.1%,财政部公布的国企利润增速从2017年的23.5%降至20181-7月的21.4%。都有小幅下行。

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对比去年,今年工业产成品价格的涨幅更弱,反映出供给侧推动的涨价对企业盈利的支撑作用也有所下降,此时利润率的提升更多要依靠“降成本”。

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特别需要警惕的是,当前亏损企业数量和亏损金额两项指标都从去年的负增长转变成了正增长状态,这意味着企业亏损状况出现蔓延。

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外需持续恶化 ??政策效果有待评估

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827国家统计局公布20187月工业企业利润数据:7月全国规模以上工业企业实现利润总额5151.2亿元,同比增长16.2%1-7月利润总额3.90万亿元,同比增长17.1%;主营业务收入60.48万亿元,同比增长9.9%,主营业务收入利润率为6.46%,资产负债率为56.60%

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???尽管8PMI指数小幅反弹,但8月经济数据可能仍将延续7月的弱势,主要是体现在需求侧的弱势延续回落趋势,供给侧的改善可能还是与新动能关系更密切。8月高技术制造业PMI54.3%,环比、同比分别上升1.72.4个百分点。中、小型企业PMI50.4%50.0%,分别比上月上升0.50.7个百分点,均高于年均值。中国经济回落过程中仍有一些结构性亮点,但外需明显恶化导致这些亮点不足以稳定下半年经济。因此8PMI的回升趋势能否延续可能还是需要政策的更多支撑。

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上周A股行情回顾

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上周行情用一词概括就是独木难支,周一在央行重启逆周期因子的刺激下,A股大涨,而在其后四天均为下跌状态,其中两天表现为普跌状态,说明A股目前还处空方控盘架构,单一的利好,无法改变A股目前运行的趋势。

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上周A股净流出金额与板块明显多于净流入,资金流入仅仅有三个板块,分别是银行18.53亿、休闲服务2.11亿和房地产1.61亿,其他板块均为净流出,居前的板块是电子、机械设备、通信和计算机,它们分别流出60.51亿、46.9亿、44.8亿和38.26亿。

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在板块方面,只有休闲服务、国防军工、家用电器、商业贸易、通信和食品饮料出现了上涨,其中休闲服务和国防军工,它们分别上涨1.91%1.67%,其他几个板块均为微幅上涨,而跌幅居前的板块是非银金融、钢铁和采掘板块。

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两融余额在上周呈现窄幅震荡态势,上周一直维持在8620左右徘徊,对于市场杠杆资金而言,在目前位置还处于观望态度,说明目前资金情绪处于谨慎,密切关注外围风险的进展。

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下周,密切关注中美2000亿出口商品听证会的结果及新兴市场外汇动荡等因素对A股的冲击,以轻仓为宜,注意防范风险。

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