【20180601周报】美元强势国内监管趋严 金融对外开放花落MSCI
时间:2018-06-01 10:23:00

外部冲击担忧缓解,风险偏好有望回升

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? ? 519日中美就经贸磋商发布联合声明,贸易摩擦担忧暂时缓解,风险偏好回升。根据联合声明中国将以扩大进口的方式缩减对美逆差,对中国相对有利;并且扩大对美进口短期内体现在农产品和能源,制造业仍需后续谈判,贸易博弈之路依然漫长。

中美确立高层沟通的机制化,则将有助于博弈维持在一定范围内,不至于对全球经济造成过多冲击。短期内对中国经济增长外部冲击的担忧缓解,风险偏好有望回升。

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美元强势仍将延续 国内监管步步为营

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?? 524日凌晨02:00,美联储公布5月会议纪要显示,尽管美联储对通胀暂时走高的容忍令年内的加息预期有所缓和,但是 6 月份加息则进一步确认,于是国内资本外流及无风险利率提升的现实压力并未减轻,且窗口期不断临近。

面对于此,管理层在监管工作上的步步为营以及公开市场上审时度势的微调都意味着在“稳”和“进”的权衡中,后者仍占据主导,特别是在中美贸易争端暂时缓和的情况下,“进”或将更为坚决。

? ? 因此,流动性将保持稳中趋紧的态势,且面对美联储的加息,Shibor 利率中枢仍存小幅抬升可能。

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四月生产修复,社融回暖信贷扩张
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?? 根据人民银行5月公布的金融数据显示,4月新增人民币贷款10987亿元,环比回落451亿,同比多增200亿元,1-4月总计6.04万亿元,同比多增7193亿元。

社融增加规模1.56万亿元,比去年同期增加1720.02亿元。4月末,M1余额52.5万亿,同比增长7.2%,前值7.1%。广义货币(M2)余额174万亿元,同比增长8.3%,前值8.2%

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?? 4月生产修复,带动社融需求暂时回暖,信贷小幅扩张,在经济下行和中美贸易战的背景下,央行对冲操作,二季度资金面或延续边际宽松格局,资管新规,非标转标,长端利率中枢下行,但考虑“三大攻坚战”和金融去杠杆的任务仍然艰巨,货币政策中性偏紧的格局没有发生改变,削峰填谷,金融维稳仍是主线。

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本周市场表现
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?? 以申万二级行业分类,在五月第四A股涨幅居首的板块是汽车、交通运输、医药生物和商业贸易,它们分别上涨3.15%1.69%1.62%1.02%,而在跌幅榜前列的板块是采掘、钢铁、非银金融、银行和家用电器,它们分别下跌-3.66%、-2.42%、-2.22%、-2.01和-1.47%。在五月第四周仅有一个板块为资金净流入,它是商业贸易,仅流入5.67亿,其他板块皆为流出,其中流出超过100亿的有四个板块,它们分别是化工、有色金属、电子、银行,净流出金额为166.01107.99105.63104.65亿。

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在周五61A股将被纳入MSCI指数,这是A股走向国际化的一个里程碑,同时A股也将迎来更多的新经济成分在A股的融资,可密切关注A股的相关重大事件对A股的影响。

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