【20180420周报】贸易风波暂告段落 严监管渐加码
时间:2018-04-20 14:08:00

化被动为主动??加大开放力度

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4月10日上午,博鳌亚洲论坛2018年年会强调新形势下改革开放的四项举措:一是加大金融开放和制造业开放,强调宜早不宜迟。二是要建立外资准入前国民待遇外加负面清单管理制度,提供更有吸引力的投资环境。三是加强知识产权保护,鼓励中外企业开展正常技术交流合作,并加强中国高新技术企业在全球的知识产权保障工作。四是主动扩大进口,降低汽车进口关税,增加特色优势产品进口,加快加入世界贸易组织《政府采购协定》进程。

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论坛强调中国将继续坚定不移奉行互利共赢的开放战略,开创对外开放全新局面中谋求更好发展,为亚洲乃至世界的繁荣注入新的动力。

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防风险??首提结构性去杠杆

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近期召开的中央财经委员会第一次会议指出出,打好防范化解金融风险攻坚战,要坚持底线思维,坚持稳中求进,抓住主要矛盾。要以结构性去杠杆为基本思路,分部门、分债务类型提出不同要求,地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来,努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降。会议首次提出了结构性去杠杆,并明确去杠杆工作重点是地方政府和国有企业。

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三月CPI正常调整? PPI将止跌反弹

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4月11日统计局公布数据,我国2018年3月CPI同比增2.1%,预期2.5%,前值2.9%;中国2018年3月PPI同比增3.1%,预期3.3%,前值3.7%。春节因素消散,多数CPI分项环比由正转负。市场波幅降低,猪肉价格阶段性底部,预计4月CPI增速稳定。油价下跌和生产偏弱导致PPI走低。油价回升,生产继续回暖,翘尾上升,预计4月PPI小幅提升。

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综合来看,3月CPI和PPI同比增速有所放缓,环比增速为负,春节因素消散、国内生产回暖力度偏弱、贸易战扰动是价格走弱的主要因素。4月来看,农产品价格企稳,猪肉价格为阶段性底部,预计CPI企稳;油价反弹,生产或回暖,PPI有望小幅提升。

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出口增速转负? 再现贸易逆差

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根据中国海关总署2018年4月13日公布的数据,3月进出口超预期回落,主要受到出口大幅下降影响,十三个月来首次为负增长,贸易差额同样是十三个月来首次为逆差,进口仍然稳定增长,大宗商品涨跌互现。

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关于2018年一季度进出口数据的走弱,我们认为,主要与中国经济总内需的走弱、以及人民币汇率升值下影响出口,同时,贸易战作为2018年重磅因素同样对一季度进出口形成了明显的拖累。目前来看,短期内贸易战结束的可能性并不大,继续拉锯战的情况下将继续对中国出口形成影响,甚至会影响进出口企业的预期,从而进一步拖累中国外贸形势。

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本周A股市场行情

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根据申万二级行业统计,本周涨幅居前的板块为计算机、钢铁、汽车、有色金属和银行板块分别为3.42%、2.94%、1.81%、1.78%和1.69%。而跌幅居前的是农林牧渔、家用电器、公用事业、休闲服务和电子行业,它们的跌幅分别为-2.54%、-1.50%、-0.59、-0.54%和-0.48%。在本周只有二个行情资金净流入分别为银行和钢铁行业,分别流入了20.19亿和4.42亿,其他行业皆为流出,流出量最大的行业为医药生物、电子、计算机和化工行业,分别流出量为119亿、90.6亿、68.9亿和65.7亿。

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下周将迎来年报和一季报密集披露期,从周线来看,创业板处于一个头肩底的右肩构筑过程中,相关板块有结构性机会,市场的主线还是四新行业,而对于主板而言,由于距入摩仅五十天左右,资金加大布局A股的力度,上证底部在本身有望构筑成功。预期下周总体风格,防御为主,结构性机会纷呈!

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?以上观点仅供参考,不构成投资建议。